聚乙烯“银十”显现还是“昙花一现”？

节后归来，虽然两油库存增加幅度明显，但期货走高，石化涨价，以及部分终端刚需备货，场内报盘重心积极向上。这让笔者对节后市场走势产生了不小的兴趣，故整理手头上的资料，浅析如下。

供需：节后市场供应端压力较大，10月份国内石化企业涉及检修年产能在355万吨，检修损失量预计在6.35万吨，环比上月增加1.7万吨。但中化泉州、烟台万华线性装置已投产，产品将陆续供应市场，后期中科炼化、烟台万华低压、海国龙油石化装置计划投产，10月份计划新投装置较为密集，届时产能集中释放，1011月国产量有望进一步增加，市场供应压力或有所增加。下游方面，10月份聚乙烯市场仍处于传统需求旺季，下游农膜、塑料管材工厂开工稳中有升，棚膜订单增加，出口需求改善和传统生产旺季的支撑，需求韧性依然良好。另外，秋冬季已来临，疫情形势依然严峻，防疫相关领域需求有望小幅增加。

石化名称生产装置产能（万吨/年）安排计划中原石化全密度装置二期67月24日检修，计划检修至10月底茂名石化全密度装置229月26日检修，10月7日开车独山子石化新全密度装置一线309月29日检修，检修至10月9日神华宁煤全密度装置459月29日晚停车检修，10月1日开车广州石化全密度装置2010月8日晚间停车检修，目前开车中燕山石化HDPE装置二线8计划10月12日起检修2天新LDPE装置20计划10月16日检修1天中韩石化HDPE装置30计划10月15日至12月19日检修LLDPE装置30计划10月14日至12月20日检修中安联合全密度装置35计划10月中旬检修4天左右中海壳牌一期LDPE装置25计划10月19日至10月24日检修齐鲁石化老全密度装置12计划10月25日起检修至10月底浙江石化全密度装置45计划10月底检修5天左右神华新疆高压装置2710月13日临时停车

2020年10月国内PE装置检修汇总表

成本：美国大西洋飓风“德尔塔”对墨西哥沿岸油气产能的破坏性影响，以及挪威石油工人罢工将随着时间推移而迅速扩大化，这会对石油供应端形成强有力的支撑，因此短期欧美原油期货可能继续上攻。不过多国疫情反弹、夏季用油高峰季结束以及地缘政治等因素，将拖累石油市场复苏。

库存：9月底，受两油考核以及节前备货影响，两油库存快速去化。节日期间，两油库存出现大幅积累。节后回归，两油库存达到91.5万吨高端，比去年同期高3万吨，库存去化压力升级。

走势预测：结合利弊，长远来看市场供应端压力较大，聚乙烯市场的“银十”或难达预期，不过受需求支撑，市场大幅回落的可能性也不大。短期来看市场成本扎实，供应紧俏，行情仍有继续上升趋势。