A股交易噪音显现大盘反弹空间受抑制

A股交易噪音显现 大盘反弹空间受抑制

近期A股市场出现了横盘震荡的格局。其中，上证指数在上周五一度有往上突破的态势，但奈何量能不配合，无奈受阻回落，从而为近期A股的走势埋下了一些隐忧。　　错综复杂的数据

其实，近期A股市场的如此横盘震荡走势，是真实地反映了当前市场参与者的交易心态，主要是体现在部分参与者认为A股反弹逻辑已经削弱。　　主要是因为相继公布的经济运行数据并不是很乐观。比如说国家统计局发布的数据显示中国7月发电量5048亿千瓦时，同比增长3.3%，前值为增长5.7%。由于电力无库存。因此，更为真切地表达出宏观经济增速放缓的态势。更何况，7月份的金融数据远远低于预期。7月末人民币贷款余额78.02万亿元，同比增长13.4%，增速分别比上月末和去年同期低0.6个和0.9个百分点。当月人民币贷款同比少增3145亿元。这些信息的叠加，让部分参与者开始感受到经济的寒意。　　由于本轮A股市场的反弹逻辑主要有两个，一是充沛的资金流动性。但是，随着贷款数据的跳水，进而会给市场参与者形成一个不佳的预期，即货币流动性会否削弱；二是经济的企稳回升。毕竟经济企稳就会让银行股、地产股的低估值基础得以改善，进而驱动着这些低估值品种大力反弹。且由于经济企稳对有色金属股、煤炭股的反弹也注入了强劲的能量，这其实也是前期有色金属股等品种大力反弹的核心驱动力。但是，随着相关数据的出现，市场的确有理由担心经济回落，进而对有色金属股、银行股、地产股、煤炭股的估值体系形成了较大的冲击。　　只不过，部分乐观的市场参与者则认为，越是经济放缓，越是意味着经济刺激力度政策会加大，后续的资金流动性预期就越乐观。所以，前文不佳的经济数据反而成为他们做多的底气之源泉。但不管怎样，当这些数据出现之后，部分谨慎者开始杀跌出局，这也是上周三调整的诱因。只是乐观者认为后续的刺激政策力度更强大，所以，他们也随之出手，驱动着指数再度回升。当然，在上周五，此类资金开始发力，意图让上证指数突破2230点箱体的时候，谨慎者的抛盘也有所显现，上证指数无奈重回2220点一线蓄势。　　短线趋势不确定　　正因为如此，当前A股市场的存量资金的多空双方已形成胶着状态。只不过由于近两个交易日的上证指数形成了阳包阴的K线形态，可以讲，就短线的多空角逐天平来说，略偏向于多头。只是考虑到当前错综复杂的经济运行格局等因素，短线A股可能会有所强势，但弹升空间仍不宜乐观，在2250点仍有可能构筑新的箱顶压力格局。而且，如果成交量不能有效放大的话，2250点也可能在触及后就会迅速回落。　　所以，对于近期行情的判断，一方面需要考虑到新的政策面信息，另一方面则需要密切关注成交量的变化。如果成交量持续放大，我们大力看多、做多，上证指数就有望突破2230点，走向2250点。反之，则需应保持相对清醒的头脑和适中的仓位。　　循此思路，在实际操作中，建议投资者以更为确定性的选择思路来应付当前错综复杂的经济信息。　　一是确定的产业政策演变思路。就目前来看，我国无论是否实现更具有力度的刺激政策，铁路等轨道交通行业、特高压行业、核电行业、环保行业的发展趋势得出相对清晰可见的。这些行业的龙头上市公司的业绩弹性、业绩成长趋势均较好。所以，此类个股有望得到存量热钱的积极跟踪。其中，轨道交通行业的康尼机电 、永贵电器 、鼎汉技术等品种可跟踪，尤其是永贵电器的半年报显示出现有资产的盈利已处于高成长期，如果再考虑到并购的新增资产，公司在未来一两年内的高成长趋势是可以相对确定的。特高压行业内的金利华电 、经纬电材 、大连电瓷 、平高电气等个股也可跟踪。与此同时，通信、4G以及汽车拆解等朝阳产业股也可跟踪。　　二是确定的产品价格上涨趋势。就目前来看，环保力度仍然保持着高压政策，唯GDP论的舆论氛围在降温。所以，未来的高污染行业仍然将面临着较大的压力。此时就意味着中小企业因为资本实力有限而无力支付高昂的环保成本而退出市场，从而使得此类产品的供给端明显萎缩。而且，中小企业的退出，也净化了相关产品的竞争环境。因为中小企业是野蛮式增长，不顾企业经营准则而拼命杀价，使得行业竞争趋于无序竞争。所以，此类中小企业的退出，有利于大企业的经营环境。　　因此，此类上市公司的经营环境改善，业绩成长趋势渐趋乐观，值得跟踪。比如说钛白粉的中核钛白 、佰利联 、安纳达 ，再比如说草甘膦涨价预期较强的华星化工 ，再比如说维生素系列概念股的兄弟科技 、仙琚制药 、金达威 ，炭黑概念股的龙星化工 、黑猫股份等。

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